ESG评级简要介绍
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一、ESG评级背景
伴随A股“入摩” ，ESG评级概念逐步渗入国内资本市场，而全球范围内，上市公司的环境、社会及管治（ESG）非财务信息也被资本市场广泛关注。上市公司的ESG特征，潜在地影响着它们的财务表现，进一步影响股票估值。
事实上，ESG投资与ESG评价体系的概念在全球投资体系中已较为成熟。早在2006年，联合国责任投资原则组织（UN PRI）即发起成立，倡议并推动投资者将ESG因素作为投资决策的一部分。根据UN PRI统计数据，自2006年UN PRI成立以来，其会员机构数量持续增长，目前总数达到3,100多家，所管理的资产总额超过100万亿美元，其中有70%为国际投资机构。
在ESG投资规模方面，根据全球可持续投资联盟（GSIA）数据，在2016-2018年，发达国家资本市场融入ESG投资理念的资产规模达两位数的年均增长率，其中美国为38%，日本则高达307%；在ESG投资理念较为成熟且资产基数较大的欧洲，也实现了11%的年均增长。
ESG投资的规模日益扩张，使ESG投资理念趋向主流化，为统一衡量上市公司ESG基准，ESG评价体系及ESG评级公司在资本市场中应运而生。拥有良好ESG表现（或是良好的ESG评级等级）的公司将得到更多的投资机构青睐，获得更多投资机会与资本。截至2018年，全球已有超过6001项ESG评级及排名体系，这些评级标准的对象、体系、方式、呈现形式、用途等各有差异。
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二、什么是ESG评级？
ESG体系可分为三个层次：企业ESG信息披露体系、ESG企业评级体系、ESG企业投资实践。ESG评级是将环境、社会和公司治理三个方面作为主要考量因素进行投资评估的评级方式。
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三、常见的ESG评级办法有哪些？
1.道琼斯可持续发展指数（DJSI）
道琼斯可持续发展指数（DJSI）始于1999年，是全球第一个可持续发展指数，DJSI每年都会基于企业ESG综合表现，评选出在可持续发展方面有卓越表现的大型企业，其提供的数据涵盖近5000家公司，为许多投资机构的ESG投资决策提供参考。
DJSI的ESG评级指标体系主要由环境、社会和经济三个层面组成，对企业的600余个环境、社会和经济指标进行评分，DJSI设有通用指标与符合行业特点的行业指标，并根据行业特性对各项分数按照权重进行调整得出最终得分。
DJSI对企业进行评估的数据主要来源有公开信息、公司文件、调查问卷（填写问卷需提供可公开查询的信息）、直接与公司联系四种渠道。在完成企业信息收集后，将对企业进行评估，各行业可持续发展表现得分最高的10%将最终入选 DJSI 指数系列成分股。
2.碳信息披露项目（CDP）
CDP成立于2000年，是一个非政府组织，其总部位于英国，每年要求全球大型企业公开披露碳排放信息及为气候变化所采取的政策与举措。CDP建立了世界上最全面的自主报告环境数据库。目前已有超过515名持有106万亿美元资产的投资者要求公司通过CDP披露有关气候变化、水和森林的信息。拥有50个国家的办事处和合作伙伴。
CDP问卷分为气候变化问卷（Climate）、水问卷（Water）、森林问卷（Forest），被邀请填写问卷的企业无论是否回复，均会被CDP进行打分，因此企业应及时查询是否被邀请填写问卷并积极回复。
CDP根据企业对问卷的回复，对企业进行A-F的等级评定（A为最高等级，F为最低等级）。未对问卷进行回复的企业将得到F等级；而回复了问卷的企业的环境管理表现将被划分为A-D四个等级，分别代表了企业迈向环境管理领导力的四步。“D披露”等级的企业主要衡量问卷的完成度；“C认知”等级衡量企业对于环境问题的认知程度以及评估程度；“B管理”等级衡量企业为应对环境问题实施政策和战略以及实际应对措施的程度；“A 领导力” 等级则关注企业是否采取了能够代表产业内最佳实践的行动。
CDP问卷内容涵盖企业在气候变化、水、森林三个层面中战略、管理到实践各个环节的相关议题。以CDP气候变化为例，其问卷结构主要涵盖12类指标如下：
3. Sustainalytics
Sustainalytics 是全球领先的ESG评级和公司治理产品及服务提供商, 在全球设有16个办事处、约600名员工。在过去的25年里，该公司一直开发高质量、创新的解决方案以满足全球投资者不断变化的需求。
Sustainalytics的评估体系从ESG风险角度出发，根据企业ESG表现进行风险评估。按照企业ESG风险得分划分风险等级。其中，0-10分为可忽略的风险水平，10-20分为低风险水平，20-30分为中等风险水平，30-40分为高风险水平，40分以上为严峻风险水平。
Sustainalytics的记分指标主要由三个计分模块组成，即：企业管理模块、实质性ESG议题模块及企业独特议题模块。三个模块中，实质性的ESG议题模块为核心和评分关键模块，涵盖了企业在环境、社会、管治三个层面中的各类综合指标。
Sustinalytics会在正式发布企业ESG风险评级报告前联系企业，让企业在两周内审核拟发布的风险评级报告的准确性和完整性并进行补充或修改。若企业实际情况与报告有所偏差，企业可直接联系Sustainalytics的分析师进行反馈。此外，Sustainalytics设有专门的“发行人关系团队”，协助分析师管理与发行人的沟通。分析师会进一步对企业补充提供的信息进行审查与整合，并对分数进行相应调整。
4.MSCI ESG指数（摩根士丹利资本国际公司ESG指数）
MSCI是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，是全球投资组合经理采用最多的投资标的。MSCI先后推出了七大指数，ESG指数是MSCI 七大指数类别之一，也是其五个主要研究方向之一，MSCI致力通过不断深入ESG投资研究，帮助投资者将资金引入更科学、规避风险的投资组合中。MSCI ESG指数的评级对象为对所有被纳入MSCI指数的上市公司，截至2020年6月，已覆盖8,500家公司及超过68万个股权和全球固定收益证券。
MSCI ESG评级内容主要由环境、社会及管治三个主要层面构成，涵盖10个议题和37个核心指标。在完成基本指标打分后，MSCI按照全球行业划分准则（GICS）将被评分者分为11大类，24个行业组别，69个行业及158个子行业，并按照不同行业中各议题的风险将各项核心议题分配5%-30%的权重。最终，相较于公司与同行业在标准和表现，企业的评分等级从高到底分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC七个等级。
MSCI评分的数据获取主要来源于三个渠道，一是学术、政府、NGO组织的宏观数据；二是公司公开披露的信息，包括可持续发展/ESG/CSR报告、公司官网等；同时，个别企业数据来源于政府数据库、1,600多家媒体、NGO组织和其他利益相关方资源。
目前MSCI已于2019年11月在官网公开2800余家企业ESG评级，同时设有正式的企业沟通渠道，企业可以积极与MSCI针对ESG评级结果进行沟通
付费服务（零碳工厂、零碳园区）：
1、个人和企业层面的碳排放管理、碳资产管理培训
2、上市企业组织层面碳盘查、产品层面碳足迹、碳中和规划、碳配额资产托管、国内外碳信用申请和交易（CCER、林业碳汇、VCS、GS等）
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